«Унизительный и тяжелый мир»: все расклады в нефтяной сделке России, ОПЕК и США

Переговоры экспортеров нефти из ОПЕК+ и G20 о беспрецедентной нефтяной сделке, которая должна ограничить мировую добычу на 15%, продолжаются уже третьи сутки, но стороны до сих пор не взяли на себя окончательных обязательств. Это не помешало Кремлю и главе Минэнерго объявить о достижении исторических договоренностей, которые спасут нефтяной рынок. The Bell объясняет, кто из мировых держав на самом деле будет снижать добычу, а кто пускает пыль в глаза, и насколько все это поддержит рынок.

Что решила ОПЕК+

Переговоры, которые предполагалось завершить до пятницы, были разбиты на две части: в четверг сокращение добычи обсуждали 23 страны соглашения ОПЕК+ во главе с Саудовской Аравией и Россией, а в пятницу — не входящие в соглашение страны G20, в которой по совпадению в 2020 году председательствует Саудовская Аравия.

Страны ОПЕК+ еще в четверг принципиально согласовали условия сокращения добычи.

• Сделка впервые в истории ОПЕК+ рассчитана на два года — до мая 2022 года, при этом пересматривать ее условия нельзя будет до декабря 2021-го.
• Условия предполагают сокращение добычи на 10 млн баррелей в сутки в мае-июне 2020 года, на 8 млн баррелей — с июня по декабрь 2020-го и на 6 млн баррелей — с января 2021-го по апрель 2022-го.
• Все участники соглашения пропорционально сократят добычу на 23% по сравнению с уровнем октября 2018 года — кроме России и Саудовской Аравии. Для них точкой отсчета установлена цифра 11 млн баррелей в сутки, по сравнению с которой обе страны должны будут сократить по 2,5 млн баррелей.
• Если отсчитывать от мартовской добычи, России придется сократить больше — 1,8 млн б/с с 10,3 млн б/с, а Саудовской Аравии — 1,3 млн с 9,8 млн. Это значит, что России придется снизить добычу в разы раза больше, чем Саудовская Аравия предлагала в начале марта: тогда по условия сделки, которые Россия не приняла, ей предлагалось довести уровень сокращения с 300 тысяч до 600 тысяч за баррель.

Но к 16:00 мск 11 апреля сделка еще не подписана. Препятствие — позиция участвующей в ОПЕК+ Мексики, которая отказалась подписываться под своей квотой сокращения на 400 тысяч баррелей в сутки и заявила, что согласна только за 100 тысяч. За последние 15 лет добыча нефти в стране и так упала вдвое, и дополнительные сокращения ударили бы по ее бюджету.

Спасти ситуацию в пятницу попытался Дональд Трамп, объявивший, что США возьмет на себя 250 тысяч б/с сокращения из мексиканской квоты. При этом сразу выяснилось, что Трамп имеет в виду не новые сокращения — а те, которые американские нефтяные компании уже провели по рыночным причинам и которые США настойчиво предлагают считать их вкладом во всеобщее ограничение добычи. На уточняющий вопрос, действительно ли США готовы сократить добычу на 250 тысяч, Трамп ответил: «Да, и, кстати, мы уже это сделали», а на прямой вопрос, будет ли государство накладывать на нефтяников новые ограничения, президент не ответил.

Саудовскую Аравию все это, конечно, не удовлетворило: после заявления Трампа ее представители заявили, что Мексика должна принять на себя прямые обязательства в рамках ОПЕК+, а в черновике протокола заседания осталось мексиканское сокращение на 400 тысяч и ремарка «вступает в силу при согласии Мексики».

В субботу переговоры ОПЕК+ продолжились, а Саудовская Аравия перенесла на воскресенье запланированное на субботу объявление новых оптовых цен (OPS) — это значит, что неопределенность может сохраниться до конца дня.

Что решили страны G20

Нефтяные переговоры министров энергетики стран G20, от которых ждали обязательств о сокращении добычи еще на 5 млн баррелей, продолжалась до позднего вечера пятницы — но формальных обязательств они на себя не взяли. По итогам встречи организация выпустила коммюнике, в котором нет ни слова о сокращении добычи нефти, хотя и говорится, что G20 «намерена принять все необходимые меры для стабилизации энергетического рынка» и «ценит усилия производителей нефти». В черновике коммюнике была фраза о том, что G20 «сделает все, что потребуется» для стабилизации рынка, но из итоговой редакции она исчезла, отмечает FT.

Министр энергетики РФ Александр Новак, выйдя с переговоров, заявил, что мировое сокращение добычи в мае-июне всё же составит 15 млн баррелей в сутки. По его словам, ограничение добычи поддержали Канада, США, Норвегия, Аргентина и другие — и суммарно это позволит убрать с рынка еще 4-5 млн баррелей.

Но формулировки, которые использовал Новак, позволяют предположить, что экспортеры, не входящие в ОПЕК, говорили о фактических, обусловленных рыночными ценами сокращениях своих нефтегазовых компаний — а не о каких-либо обязательствах. «Например, Канада заявила о том, что у них будет сокращение добычи примерно на 1 млн б/с», — сказал министр. Но из заявления министра энергетики канадского нефтяного штата Альберта Сони Сэведж, участвовавшей в переговорах ОПЕК+, следует, что там не собираются проводить никаких новых специальных сокращений.

Позиция США

США сыграли большую роль в организации сделки ОПЕК+: считается, что именно Дональд Трамп с помощью челночной дипломатии и телефонных переговоров с Владимиром Путиным и саудовским наследным принцем Мохаммедом бен Салманом помирил Россию и Саудовскую Аравию после разрыва в начале марта предыдущей сделки и публичной ссоры из-за слов Путина о том, что в провале ОПЕК+ виноваты саудиты.

Сами США — крупнейший в мире производитель нефти с объемом около 13 млн баррелей в сутки. Но возможности Трампа в ограничении добычи американских частных компаний ограничены. Формально Белый дом может влиять на нефтяной рынок, только увеличивая закупки для стратегического резерва США.

Позиция Трампа сводится к тому, что США и так вносят достаточный вклад за счет того, что частные компании сокращают добычу по рыночным причинам. «Это свободный рынок. Мы разберемся. В конечном итоге, рынок сам решит проблему», — заявил он 3 апреля после встречи с главами крупнейших нефтяных компаний, от которой ожидали заявлений о сокращении добычи. В таком же духе Трамп отвечал на вопросы об участии США в глобальной сделке с ОПЕК+ 7 апреля.

На самом деле у американских регуляторов есть возможность взять на себя обязательства по сокращению добычи. Это может сделать, например, Техасская комиссия по железным дорогам (TRC), регулирующая добычу в главном нефтяном штате США (на Техас приходится 42% добычи в стране). Глава комиссии Райан Ситтон, с одной стороны, оценивает органическое сокращение добычи в США в 4 млн баррелей в сутки в ближайшие три месяца, но с другой — считает, что сбалансировать спрос и предложение на мировом рынке поможет мировое сокращение не менее чем на 20 млн баррелей.

14 апреля TRC проведет заседание, на котором может ввести в штате обязательное для всех компаний сокращение добычи. Но члены комиссии заявляли, что пойдут на это только в случае большого глобального сокращения — и даже в этом случае решение будет предметом ожесточенных споров, отмечали аналитики Platts.

Аналогичные полномочия есть и у министра энергетики канадской Альберты. Глава TRC Райан Ситтон писал в твиттере, что обсуждает с ней меры по балансировке спроса и предложения на рынке.

Что в итоге

Обязывающие документы по сделке ОПЕК+ еще не подписаны, и до какой степени можно верить названной Александром Новаком цифре 15 млн баррелей в сутки — непонятно. Такое сокращение было бы беспрецедентным — это 15% обычного мирового суточного потребления. Но аналитики, опрошенные S&P Global Platts, говорят: какими бы ни оказались условия сделки, она будет недостаточной для того, чтобы компенсировать падение спроса в апреле-мае.

В конце марта аналитики инвестбанков, отраслевых аналитических агентств и трейдинговых компаний оценивали падение мирового спроса в апреле в диапазоне от 15 до 22 млн баррелей в сутки. С тех пор ожидания стали только хуже: второй в мире трейдер Trafigura оценивает провал спроса в апреле в 35 млн баррелей в сутки, аналитики Rystad Energy — в 27 млн. Даже самая консервативная оценка, Международного энергетического агентства, — 16,7 млн баррелей в сутки.

В Кремле сделкой, тем не менее, довольны. «Президент Путин очень положительно оценивает согласованный документ, который стал компромиссом 22 стран, принимавших участие», — заявил в пятницу вечером пресс-секретарь Путина Дмитрий Песков.

Совладелец «Лукойла» Леонид Федун традиционно был более пессимистичен в оценках. В разговоре с РБК он сравнил соглашение ОПЕК+ с Брестским миром 1918 года между Советской Россией и Германией. «Я бы привел пример Брестcкого мира, когда большевики в 1918 году были вынуждены по различным причинам пойти на сделку с Германией, которая была унизительной и тяжелой», — сказал Федун.

Совладелец «Лукойла» пояснил, что без сделки с ОПЕК через 40-45 дней все нефтехранилища мира оказались бы заполнены, а России через 30-40 дней все равно пришлось бы остановить скважины и продавать нефть по $15-20 за баррель. Теперь, по мнению Федуна, цены сохранятся в диапазоне $30-40 за баррель Brent. Сделка по крайней мере позволила остановить ценовую войну с Саудовской Аравией, которая до ее заключения начала «очень агрессивно» демпинговать, предлагая свою нефть в Европе по $10 за баррель, сказал совладелец «Лукойла».