Утренняя рассылка

Последний шанс Arrival, биткоин выше $30 тысяч и электронная повестка для всех военнообязанных

11 апреля 2023

Сергей Смирнов

s.smirnov@thebell.io

Основанный экс-замминистра связи Денисом Свердловым Arrival прошел весь путь от многообещающего стартапа с капитализацией выше $10 млрд до последней попытки спастись

НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+

Обещавшая серийный развозной электромобиль Arrival хочет спастись с помощью второго слияния. Сумма этого инвестраунда выглядит жалко по сравнению с прошлой капитализацией компании, а ее российские корни уже предпочитают не упоминать.

Компания, чья капитализация достигала $14 млрд после выхода на Nasdaq в 2021 году на буме слияний с компаниями-пустышками по механизму SPAC, попытается привлечь капитал тем же способом. Она выходит на повторное слияние с Kensington Capital Acquisition V и рассчитывает на $283 млн инвестиций, пишет Bloomberg.
Ожидания от Arrival на этот раз более чем скромны: проспект подразумевает оценку всего бизнеса чуть больше $500 млн и выручку в $1,5 млн в текущем году после потери $1 млрд в прошлом. На новости о сделке котировки Arrival накануне выросли на 55%, до 19 центов. Это все равно в 50 раз меньше цены размещения в $10 за бумагу.
Сделка проходит с арбитражем и выглядит спекулятивной: доли в Arrival будут зафиксированы по средневзвешенной цене объема (VWAP) за 10 дней. Инвесторы Kensington таким образом получат опцию (достаточно рискованного) шорта.
Попытка спасти Arrival, скорее всего, станет последней: компания не выполнила ни одного из своих амбициозных планов. В 2024 году она хотела делать 168 тысяч электрофургонов в год, но в прошлом году признала, что с серийным производством не справилась. Пара десятков (вместо сотен и тысяч) электромобилей были собраны по обходным технологиям.
В ноябре Денис Свердлов, ненадолго ставший миллиардером, оставил пост гендиректора, его сменил некогда спасший Marvel Entertainment Питер Кунео, а потом Игорь Торгов из Yota и Microsoft. Перетряска руководства последовала за сокращением персонала, продажей Свердловым части акций и предупреждением о том, что Arrival обанкротится ко второму полугодию 2023 года без новых вливаний. Потом к этому добавились слухи о проблемах с опорным контрактом с UPS на 10 тысяч фургонов, новые сокращения и угроза делистинга с Nasdaq к 1 мая.

Что мне с этого?

Подробно о компании и о том, как уволившийся из «Ростеха» идеолог YotaPhone стал замминистра, а потом уехал из России и нашел себя в роли венчурного инвестора и главы будущего британского «единорога», мы писали перед самым выходом Arrival на Nasdaq. Странности ее решений — микрозаводы, отказ от конвейера, композитную конструкцию и недостаточное внимание к поставкам аккумуляторов — инвесторы предпочли списать на уникальное видение создателя. Сейчас же Bloomberg даже не упомянул в статье ни Свердлова, ни российские корни Arrival.

Контекст новой сделки лишний раз демонстрирует, насколько за пару лет иссякли «легкие» деньги и обеднел выросший на них сектор SPAC. По оценке Bloomberg, в течение полугода инвесторы «разберут» до 300 компаний-пустышек, если те не найдут себе объект для поглощения.

КРИПТОРЫНОК

Биткоин вернулся на год назад

Биткоин поднялся выше $30 тысяч впервые с июня 2022 года — это уровень до краха FTX и до начала атаки регуляторов США на криптовалюты. С начала года биткоин подорожал на 80%. С одной стороны, банковский кризис показал «быкам», что главная криптовалюта — не самый плохой актив. С другой — поощряемая регуляторами изоляция криптосектора от банковской системы увеличила его волатильность, и связать динамику биткоина с какими-то внешними факторами стало еще труднее.

Поразительная легкость провала

Разбор финансов FTX (подробно о крушении криптобиржи — здесь) тем временем выдает новые леденящие детали. В отчете управляющих системными причинами краха компании Бэнкмана-Фрида прямо названы процветавшие в ней «самодовольство, некомпетентность и жадность». Оказалось, что основатель во внутренней переписке хвастался тем, что может позволить $50 млн бесхозных активов — «такова жизнь» — и что его хедж-фонд Alameda Research «забавным образом неспособен даже начать проходить аудит».

Почти все криптоактивы FTX, вопреки словам Бэнкмана-Фрида, хранились на менее защищенных «горячих» кошельках (мы писали об их отличиях от «холодных» применительно к покупке крипты в России). При этом обязательное многостороннее подтверждение сделок отсутствовало. Вишенкой на торте оказалось одобрение сделок на десятки миллионов долларов в чате Slack одним эмодзи — часто без какого-то другого следа.

Что еще произошло

На «Госуслугах» возвращена функция удаления учетной записи. Укрыться от вручения повестки в военкомат по новым правилам это поможет мало: электронные повестки не только приравняют к бумажным, но и бумажные разрешат вручать не лично, а заказными письмами. Новый законопроект, максимально усложняющий уклонение от новых волн мобилизации, Госдума рассмотрит сегодня. Подробнее о нем The Bell писал в вечерней рассылке, а сегодня утром председатель комитета Госдумы по обороне Андрей Картаполов подтвердил, что новый порядок коснется всех военнообязанных, а не только призывников. По его словам, мобилизация в стране сейчас не планируется.
Президент — председатель правления глубоко убыточного ВТБ Андрей Костин в интервью РБК призвал к новой приватизации. По его мысли, у российского бизнеса есть и «готовность брать на себя риски, принимать быстрые и нешаблонные решения», и достаточно денег. Деньги бизнес мог бы вложить в контрсанкционные активы, например в судостроение. Еще 70 трлн рублей можно получить, нарастив госдолг до «безопасных» 60% ВВП, а крупнейшие банки могли бы поучаствовать в покупке облигаций федерального займа.
Пентагон официально подтвердил утечку «крайне чувствительных» секретных документов, которая представляет серьезный риск для национальной безопасности. Главное в ней не конкретные цифры, а общее послание, сказал Bloomberg чиновник ЕС: США ведут слежку за союзниками, время может работать на Россию в контексте дефицита средств ПВО и снарядов у ВСУ, решительный успех весеннего контрнаступления маловероятен. Впрочем, в материалах нашлось косвенное подтверждение снарядного голода ВС России: в феврале президент Египта якобы обсуждал с военными поставку России 40 тысяч ракет к «Градам» втайне от США, считающихся союзником страны.

ОСТАВАЙТЕСЬ С НАМИ

Подпишитесь на донаты The Bell

Уничтожение неподцензурных медиа, блокировки сайтов, законы об иноагентах и нежелательных организациях — все это тоже приметы нашего времени. Нам кажется важным, чтобы честная журналистика дожила до лучших времен. Пожалуйста, подпишитесь на донаты — особенно если вы находитесь не в России. Помогая нам, вы помогаете сотням тысяч наших читателей в России сохранять доступ к независимой информации.