Нефтяной перелом в России и мире, мобилизация не объявлена, из ФНБ убраны иены и фунты

Нефть Brent в среду подорожала до уровней начала декабря. МЭА считает, что спрос на нефть в этом году превысит предложение, но когда именно, зависит от Китая и добычи в России после 5 февраля

НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+

В первом ежемесячном докладе за 2023 год Международное энергетическое агентство пишет, что спрос на нефть в этом году вырастет на 1,9 млн б/с, до рекордных 101,7 млн б/с, а предложение — на 1 млн б/с, до 101,1 млн б/с.

• Главное в прогнозе — перелом на нефтяном рынке, который должен произойти в середине года. В первом квартале МЭА предсказывает избыток нефти на рынке порядка 1 млн б/с, во втором он значительно снизится, но в третьем и четвертом уже спрос будет превышать предложение на 1,6 млн и 2,4 млн б/с соответственно. Момент этого перелома зависит от двух факторов — скорости восстановления экономики Китая и реакции добычи в России на эмбарго ЕС на нефтепродукты (о том, как эмбарго повлияет на бюджет, рассказывал The Bell).
• Перспективы китайской экономики МЭА оценивает не слишком оптимистично, но тем не менее предсказывает, что именно на Китай придется почти половина мирового роста спроса на нефть (850 тысяч б/с), и в этом он опередит Индию. Если же восстановление окажется сильнее прогноза, «подушка запасов в хранилищах исчезнет очень быстро», говорит глава организации Фатих Бироль.
• Россию агентство прямо называет «темной лошадкой», имея в виду и неожиданно устойчивую добычу, и непредсказуемость эффектов эмбарго ЕС на нефтепродукты, вступающего в действие с 5 февраля. В декабре, уже во время нефтяного эмбарго, добыча сократилась незначительно — до 11,2 млн б/с. Последствия эмбарго на нефтепродукты будет намного тяжелее, предполагает агентство и пока прогнозирует снижение добычи на 1,6 млн б/с в первом квартале и на 1,3 млн б/с (до 9,7 млн б/с) в среднем за год по сравнению с 2022 годом.
• Бироль считает, что Россия проиграет энергетическую войну Западу — уже в ближайшие кварталы, а тем более годы станет ясно, что Индия и Китай не смогли заменить ей европейский рынок.
• Сегодня же вышел прогноз крупнейшей нефтяной компании мира Saudi Aramco. Она также надеется на рост Китая, прогнозирует добавочный спрос на авиакеросин и указывает на дефицит новой добычи в 4–6 млн б/с.
• После прогнозов рекордного спроса котировки Brent поднялись выше $87 — уровня начала декабря — но к вечеру упали до $85.

Что мне с этого?

От цены на российскую нефть критически зависят нефтегазовые доходы, а через них дефицит бюджета и курс рубля. Сколько будет стоить Urals после 5 февраля, сейчас решительно непонятно, но очевидно, что никуда, кроме Европы, нефтепродукты в нынешних объемах сбыть невозможно, а значит, России придется сокращать и переработку, и добычу нефти. Отечественные эксперты считают уровнем бюджетной катастрофы $40 за баррель, и в декабре-январе российская нефть приблизилась к этому уровню. Но не исключено, что дефицит нефти во втором полугодии позволит России испытать на прочность нефтяной потолок.

СИГНАЛЫ

Путин не объявил мобилизацию

Визит Владимира Путина в Санкт-Петербург на 80-летие прорыва блокады Ленинграда не принес ожидаемого частью экспертов объявления о новой волне мобилизации. Если исключить обычные для президента рассуждения об обмане России коллективным Западом и героизации нацизма в Украине, главной новостью стало его обещание отсрочки призыва работникам «оборонки» (от мобилизации они забронированы и так).

Канцлер Германии Олаф Шольц в Давосе тем временем выразил поддержку Украине и пожелал полного провала «российской агрессии», но не сказал, авторизует ли отправку стране танков Leopard-2. Этот вопрос, очевидно, будет решаться на встрече союзников Украины в Рамштайне в эту пятницу, 20 января.

Пока в НАТО явно продолжается торг: Suddeutsche Zeitung пишет, что Шольц накануне говорил с Джо Байденом и дал понять, что разрешит Украине Leopard-2, только если США отправят ей свои Abrams. Politico же узнала, что в новый крупный пакет военной помощи США войдут если не танки, то тяжелые БМП и высокоточные (а главное, массовые) ракеты GLSDB для комплексов HIMARS дальностью 150 км. Это позволит ВСУ накрывать цели на всей захваченной Россией после 24 февраля территории, а также на севере Крыма.

ИНВЕСТИЦИИ

Инвесторы выводят деньги из США в Европу и развивающиеся страны

Опрос управляющих фондами, проведенный в январе Bank of America, показал, что число инвесторов, вложения которых в американские акции оказались ниже целевого уровня, на 39% превысило число тех, чьи вложения выше него, и это худший показатель с 2005 года, сообщает Financial Times. В декабре он был на уровне 12%. Ухудшение настроений также оказалось самым резким за всю историю наблюдений, начавшихся в 1985 году. В то же время инвесторы стали оптимистичнее смотреть на акции еврозоны и развивающихся рынков.

За первые две недели этого года Goldman Sachs зафиксировал отток в $5 млрд из американских акций, пишет Bloomberg. При этом европейские фонды акций зафиксировали приток средств впервые с вторжения России в Украину. Кроме того, выросли вложения в Китай и другие развивающиеся страны.

Что дальше?

Развивающиеся рынки, в первую очередь благодаря Китаю, в последние месяцы значительно опережают рынок акций США по доходности. А Китай некоторые банки уже называют главной инвестидеей года (подробнее об этом мы рассказываем здесь). Европейские рынки также показывают лучшую доходность относительно американского за всю историю. Результаты опроса BofA показывают, что по крайней мере в ближайшее время этот тренд может продолжиться.

О том, что происходит на рынках, что рекомендуют своим клиентам крупнейшие инвестбанки и как смотреть на рынки глазами долгосрочного инвестора, мы пишем в еженедельной рассылке Bell.Инвестиции (это платный продукт, но он того стоит).

Что еще произошло

• Недельная инфляция на неделе к 16 ноября замедлилась до 0,15% с 0,24% с 1 по 9 ноября, а в годовом выражении — до 11,57%, что ниже инфляции-2022 (11,94%). Новых трендов в росте цен нет: огурцы и помидоры дорожают, но не так быстро, новогодний пик туристических услуг миновал, цены на бытовую технику растут.
• Минфин подтвердил, что в декабре продал ЦБ все иены, фунты и большую часть остававшихся евро из Фонда национального благосостояния. Сделки с «замороженной» иностранной валютой не отражались на внутреннем рынке и фактически обеспечили эмиссию — образовавшиеся 2,4 трлн рублей пошли на финансирование дефицита бюджета. Ликвидная часть ФНБ за прошлый год снизилась на 1 трлн рублей из-за переоценки валют и золота, но это неплохая (для бюджета) новость: по итогам 11 месяцев отрицательная переоценка достигала 2,4 трлн рублей, а в последнем месяце года снизилась за счет ослабевшего рубля и подорожавшего золота. О том, с какими дырами российская экономика вошла в 2023 год и как их хотят закрывать из ФНБ, The Bell писал здесь.
• При падении рядом с территорией детсада в Броварах вертолета с руководством МВД Украины погибли 14 человек, включая министра Дениса Монастырского, пострадали 25, в том числе 11 детей. В числе версий остается диверсия, но пока вероятнее ошибка пилотирования (учитывая туман) или техническая неисправность. Владимир Зеленский назвал крушение следствием войны — как и все происходящее, включая попадания по жилым домам российских ракет, нацеленных на объекты энергетической инфраструктуры.
• Минюст США сообщил об аресте в Майами россиянина Анатолия Легкодымова (ники «Толик» и «Гандальф»). Его обвиняют в отмывании более $700 млн, связанных с закрытой весной прошлого года русскоязычной даркнет-площадкой Hydrа, через созданную в Гонконге криптобиржу Bitzlato.

ПОДДЕРЖИТЕ THE BELL

Дорогие читатели!

Одна из самых неприятных новостей прошлой недели — планы государства конфисковывать имущество уехавших из России и критикующих ее «негодяев». «Закон для негодяев» уже готовится, предупредил спикер Госдумы Вячеслав Володин. И на этот раз эти планы не опроверг, а поддержал важный по части репрессивного законотворчества сенатор Андрей Клишас. Уверены, многие «негодяи», прочитав эти новости, вздрогнули. Очевидно, списки неугодных и санкции по отношению к ним будут множиться.

The Bell и его основатели — уже объявлены иноагентами. Этим статусом можно гордиться, но он осложняет жизнь и возможности зарабатывать самостоятельно. В мирное время мы никогда не брали денег за контент, но теперь без вашей поддержки наше издание вынуждено будет прекратить работу. Мы очень благодарны тем читателям, которые уже нас поддерживают! И верим, что независимая журналистика того стоит. Пожалуйста, подпишитесь на донаты.