Как проблемы Evergrande помогли инвесторам, денежный след «золотых паспортов» и вред от биткоина

Кризис Evergrande стал скорее номинальным поводом для распродажи рисковых активов. О новом «моменте Lehman Brothers» речи не идет

Во вторник, 21 сентября, котировки Evergrande в Гонконге, и так самые низкие за десятилетие, обвалились еще на 7% после публикации S&P Global Ratings о том, что компания на грани дефолта. Котировки долларовых бондов компании с погашением в 2022 году снизились до 24,9 цента за доллар. В Китае в понедельник и вторник государственный праздник, а в четверг компания должна выплатить $83,5 млн процентов по пятилетним долларовым бондам.

• Главное, о чем написала S&P, — Китай не считает Evergrande «too big to fail» и не будет спасать ее саму по себе, а следовательно, и инвесторов. «Полагаем, что Пекин будет вынужден включиться в случае, если проблемы распространятся на других крупных девелоперов и начнут представлять системный риск для экономики», — цитирует Bloomberg.
• Масла в огонь подлил релиз компании с прогнозом падения продаж в сентябре, а также известие о том, что банки, включая HSBC and Standard Chartered, стали отказывать в новых кредитах покупателям в двух незаконченных жилых комплексах Evergrande в Гонконге, отмечает CNBC. Подробнее об истории и бизнесе китайского гиганта мы рассказывали здесь.
• Опасения контаминации зарубежных рынков в случае краха компании с долгом в $300 млрд и уход в менее рискованные активы в понедельник стали основным фактором фронтального снижения индексов, пишет The Wall Street Journal. Dow Jones Industrial Average падал на 1,8%, S&P 500 на 1,7%, а Nasdaq Composite — на 2,2%. В ряду компаний без иных видимых причин Twitter упал на 4%. Все три индекса в сентябре на пути к худшему месяцу за год, замечает издание. Во вторник индексы показали умеренное восстановление.

Что дальше?

Происходящее выглядит самым тяжелым за много лет стресс-тестом финансовой системы Китая (долг Evergrande соответствует 2% ВВП КНР), но эксперты попросту не видят в нем системных рисков мирового масштаба. В 2008 году крах Lehman Brothers запустил мировой финансовый кризис, но это произошло из-за порочной секьюритизации долга через сложно структурированные ипотечные облигации. Напротив, долг китайского девелопера — это «простые» обязательства, и кризис, даже если выйдет за пределы Китая, обещает быть только долговым.

• На самом деле новости об Evergrande стали только спусковым крючком назревавших распродаж, объясняет Bloomberg. «Взлетевшие до небес котировки в последние месяцы служили обильной пищей биржевых “медведей”, при этом над экономикой кружат “ястребы” ФРС, — пишет издание. — Evergrande довольно слаб как повод, но и падение понедельника мало чем отличается от нескольких падений 2021 года, происходивших без больших новостей».
• Агентство замечает, что рациональные инвесторы США умело включились в распродажу на пике цены в контексте осенней волатильности, причем с активами, заведомо слабо связанными с Китаем. Это демонстрируют второстепенные индексы — так, индекс среднего бизнеса Russell 2000 упал даже больше, чем S&P 500, — на 3,6%, а падение индекса региональных банков доходило до 3,9%.
• «Сейчас у нас целая куча вещей, о которых стоит беспокоиться, добавьте к ним заголовок (о крахе Evergrande), и все поползет, — сказал агентству главный стратег National Securities Арт Хоган. — Естественно, мы видим иррациональное бегство от рисков. Осмысленна ли распродажа акций техкомпаний? Нет, но при избавлении от риска продается все вплоть до криптовалют».

Что мне с этого?

Реакция рынка в понедельник была чрезмерной, признали аналитики JPMorgan, но те, кто вел себя разумно, могли неплохо заработать на падении. Одновременно аналитики указывают, что вероятные проблемы Evergrande скажутся на котировках компаний, популярных у розничных инвесторов и реально связанных с Китаем, — например, Apple и Tesla.

ПАРТНЕРЫ THE BELL

Как отразить атаку программ-вымогателей

Вам пришло письмо с архивом финансовых документов. Вам прислали ссылку на обновление пароля к социальной сети. Несколько раз подряд к вам в ящик падал счет с пометкой «срочно», причем от вашего доверенного контрагента.

Не торопитесь открывать сообщение. Часто за попыткой побудить вас к немедленным действиям скрывается первый этап кибератаки на вашу организацию. Вы думаете, что с вами этого не произойдет? Но в последние годы мишенью для атак становятся любые компании — от нефтяных  гигантов до небольших пиццерий.

23 сентября на бизнес-завтраке в отеле «Интерконтиненталь» мы поговорим о технологиях взлома и способах противостояния им.

• Кто продает доступ к вашей организации?
• Как устроена теневая индустрия взломов почты?
• Что делать, если вас взломали?
• Какие техники используют злоумышленники, чтобы избежать обнаружения?
• Реальные истории тех, кто недооценивал угрозы, приходящие через почту.
• Рекомендации по усилению защищенности электронной почты

Регистрируйтесь на встречу!

ДЕНЬГИ

«Золотые паспорта» проявились в денежных потоках

Россияне увеличили перевод средств в страны дальнего зарубежья, причем в основном в офшорные юрисдикции и страны, выдающие гражданство за инвестиции, пишет Forbes со ссылкой на данные ЦБ. Переводы россиян в 68 стран дальнего зарубежья выросли, а в 130 — сократились. Половина стран, лидирующих по приросту переводов из России, оказались юрисдикциями для получения гражданства или вида на жительство. Совокупно в 2020 году в дальнее зарубежье из России перевели $26,9 млрд. Аналитики считают, что статистика коррелирует со структурой реальных переездов: максимальный рост переводов в Швейцарии, куда едут самые богатые, а Турция, ставшая лидером по продажам гражданства, вышла в топ-5 и по росту переводов.

Расширенный БАМ слишком дорог

РЖД определилась с вариантами расширения БАМа и Транссиба, но самые амбициозные из них проблематичны по экономике, узнал «Коммерсант». Вариант-минимум с расширением только под уголь Эльгинского месторождения стоит 333 млрд рублей, промежуточный, дающий еще 13 млн т грузов портам Приморья, — почти 900 млрд рублей, а самый дорогой, с тоннелями и мостом через Амур, — свыше 2,5 трлн рублей. Проблема в том, что даже он увеличивает провозную мощность по углю только на 30 млн т, которые после ввода запросто могут оказаться ненужными при падении мирового спроса. Специалисты говорят, что разумнее использовать резервы БАМа и развивать углехимию в России.

Успешный дебют Universal Music

Крупнейший в этом году европейский листинг проходит предельно успешно: котировки Universal Music Group на Euronext на старте продаж во вторник подскочили на 35% к референсной цене 18,5 евро. Это значит, что капитализация компании превысила 50 млрд евро. В портфеле группы, которую выделила французская Vivendi, такие суперзвезды, как Леди Гага и Тейлор Свифт.

ПАРТНЕРЫ THE BELL

РЭШ бесплатно ответит на вопросы

Российская экономическая школа начинает цикл открытых лекций «Вопросы экономистам». Почему финансами страны опасно управлять так же, как личными? Сколько стоит «бесплатная» медицина? Что делает одни валюты подходящими для использования в международной торговле, а другие – нет? Спикеры ответят на эти и другие вопросы и представят результаты последних научных исследований. Лекции пройдут с 23 сентября по 28 октября онлайн в Zoom.

Участие бесплатное, подробности и регистрация на портале Guru.nes.ru.

ПРАКТИКА

Биткоин вреднее гаджетов

Ни для кого не секрет, что майнинг криптовалюты имеет большой углеродный след, однако только недавние исследования позволили представить насколько. При текущих ценах на биткоины и спросе на них годовой объем электронных отходов от постоянного обновления майнинговых ферм во всем мире составляет около 30 700 тонн — это примерно столько же, сколько ноутбуков, смартфонов и других гаджетов выбрасывают целые Нидерланды. А если заходить от транзакций, то всего две операции в блокчейне главной криптовалюты создают столько же отходов, сколько утилизированный iPad. Quartz пишет, что единственное реальное решение — преобразование всей системы майнинга, например, по образцу конкурента ethereum. Однако пока непохоже, что майнеры захотят раскачивать лодку и что-либо менять в условиях роста цен на биткоин.

Когда эффективны домашние тесты на ковид

Этой осенью особенно популярны экспресс-тесты на коронавирус, а в Москве в ассортимент их добавила даже «Яндекс.Лавка». Принцип прост — готовой палочкой с ватным тампоном необходимо провести по слизистым носа и получить результат через 15 минут. Это намного быстрее, чем классический ПЦР-тест, выполняемый до 48 часов. Однако следует помнить, что такой тест и заметно грубее. WSJ напоминает, что экспресс-тесты наиболее надежны при выраженных симптомах, а их главное назначение — быстрейшая изоляция в случае коронавируса до результатов клинического ПЦР-теста. При наличии ковидных симптомов вероятность обнаружения COVID-19 экспресс-тестом около 80%. Проблема в том, что реальная точность домашних тестов еще ниже из-за человеческого фактора: люди некачественно берут мазок и смотрят на результаты раньше или позже времени. Читайте инструкцию и следуйте ей, рекомендует издание.