Как анализировать акции компаний для торговли опционами
The Bell
Мы продолжаем серию статей про опционы и связанные с ними стратегии. В первых двух статьях Искандар Рахматов, управляющий активами на американском рынке акций, сооснователь проекта Constellation Stocks и автор одноименного телеграм-канала, рассказал о том, что нужно знать для эффективного использования опционов, и рассмотрел специфику различных опционных стратегий. На этот раз расскажем, на что необходимо обращать внимание в анализе акций компании для торговли ими через опционы. Сделаем это на конкретном примере — компании, которая отчиталась сегодня, 2 августа.
Целевая цена акций компании
Для формирования любой опционной стратегии необходимо определить целевую цену базового актива, при достижении которой будет реализован основной сценарий сделки. На помощь здесь приходят модели для определения фундаментальной стоимости компаний. Среди прочих, лучше всего для этого подходят модель дисконтированных денежных потоков (DCF) и сравнительная оценка стоимости компании (Comps). Как можно использовать DCF для анализа акций, мы показывали здесь. В то же время, в силу относительной краткосрочности опционных сделок (в среднем до трех месяцев) и высокой трудоемкости модели DCF, лучшей является именно сравнительная оценка.
Для оценки мы обращаем внимание на:
- историческую динамику мультипликаторов P/E (Price-to-Earnings, то есть цена к прибыли) и P/S (Price-to-Sales, цена к выручке),
- рыночный консенсус по выручке и прибыли компании на ближайшие два финансовых года,
- а также на показатель PEG (Price/Earnings to Growth, то есть стоимость компании с учетом роста ее прибыли в ближайшие пять лет).
Вы видите только часть этого материала
Этот материал был написан специально для нашей еженедельной рассылки Bell.Инвестиции. Это платный продукт. Чтобы прочитать статью целиком и иметь доступ ко всему контенту The Bell для инвесторов, подпишитесь на рассылку.