«Исторически, но недостаточно»: сделка ОПЕК+ не смогла поднять цену на нефть

Вечером в воскресенье, когда до открытия торгов на мировых рынках оставалось всего несколько часов, страны ОПЕК+ наконец подписали историческое соглашение об ограничении добычи на 9,7 млн баррелей. Всего, по их расчетам, с рынка должно уйти 19–20 млн баррелей. Но даже такие цифры не смогли заставить цену на нефть заметно вырасти: баррель Brent за ночь прибавил меньше 1% и стоит дешевле $32.

Сделка ОПЕК+

Сделка впервые в истории ОПЕК+ рассчитана на два года — до мая 2022 года, при этом пересматривать ее условия нельзя будет до декабря 2021-го.

• По условиям соглашения, его участники снизят добычу на 23% по сравнению с уровнем октября 2018 года. В мае-июне 2020 года сокращение добычи составит 9,7 млн баррелей в сутки, с июня по декабрь 2020-го — 7,7 млн, с января 2021-го по апрель 2022-го — 5,8 млн.
• Если отсчитывать от мартовской добычи, России придется сократить больше — 1,8 млн б/с с 10,3 млн б/с, а Саудовской Аравии — 1,3 млн с 9,8 млн. Это значит, что России придется снизить добычу в разы больше, чем Саудовская Аравия предлагала в начале марта: тогда по условиям сделки, которые Россия не приняла, ей предлагалось довести уровень сокращения с 300 тысяч до 600 тысяч б/c.
• Переговоры о сделке продолжались четыре дня вместо запланированных двух из-за сопротивления Мексики — единственного крупного экспортера, который застрахован от падения цен. Мексика так и не согласилась на свою квоту в 400 тысяч б/с и подписалась всего на 100. Остальные 300 тысяч ее сокращения пообещали взять на себя США.
• Дональд Трамп сыграл в сделке роль главного переговорщика между Россией, Саудовской Аравией и другими. После подписания Трамп, Владимир Путин и король Саудовской Аравии поговорили по телефону, поздравили друг друга и договорились о дальнейшем сотрудничестве.

Сколько всего сократят

Общее всемирное ограничение добычи должно оказаться вдвое больше — вплоть до 19–20 млн баррелей, объявили руководители ОПЕК на встрече. Добровольное дополнительное сокращение еще на 2 млн б/с взяли на себя Саудовская Аравия, ОАЭ и Кувейт, а Международное энергетическое агентство скоординирует закупки нефти для стратегических резервов разных стран. Не входящие в ОПЕК+ страны-экспортеры G20 (Канада, Бразилия, Норвегия и США) пообещали сокращение добычи еще на 3,7 млн баррелей в сутки — но это не обязательства государств, а фактическое сокращение добычи частными компаниями по рыночным причинам.

Что дальше

Даже цифра 19–20 млн баррелей выпадающего предложения пока не впечатлила рынок. Цена на нефть Brent после открытия торгов на бирже ICE в 1:30 мск на считанные минуты выросла на 8%, а после этого быстро ушла в минус к закрытию четверга. К 10:00 мск Brent был в минимальном плюсе — менее чем на 1% и стоил $31,8 за баррель.

Рынок реагирует умеренно, потому что не очень верит  в то, что все страны ОПЕК+ действительно смогут снизить добычу на заявленные 10 млн б/с, сказал Bloomberg президент Lipow Oil Associates Энди Липов.

Goldman Sachs назвал соглашение «историческим, но недостаточным» и допустил падение цен до $20. В банке считают, что фактическое сокращение добычи по сравнению с первым кварталом не превысит 4,3 млн баррелей в сутки, если основные страны ОПЕК выполнят свои обязательства на 100%, а остальные страны соглашения — на 50%. Падение спроса в апреле в Goldman Sachs оценивают в 19 млн б/с. Впрочем, прогноз цены на нефть на 2021 год — $51 — банк оставил неизменным: после завершения эпидемии и восстановления спроса рынок быстро отрастет, считают в Goldman Sachs.

Что мне с этого?

Сделка ОПЕК+ предотвратила возможный новый обвал цен, но реакция рынка показывает: политические решения имеют ограниченный эффект, и нефть (а с ней и рубль) будут оставаться дешевыми до конца пандемии. На открытии торгов в России рубль прибавил к доллару всего 13 копеек и стоит 73,6 руб./$.