В 2024 году есть некоторый оптимизм относительно перспектив мировой экономики на фоне ожиданий, что ведущие центробанки начнут активно снижать процентные ставки. Но помешать экономическому росту может целый ряд факторов. Bloomberg приводит 8 потенциальных рисков.
- Расширение конфликта на Ближнем Востоке. Хотя рынок пока не видит высокой вероятности эскалации в регионе, ситуация обостряется, особенно после того, как США и Великобритания нанесли удары по хуситам в Йемене, чтобы предотвратить атаки на суда в Красном море. Bloomberg по-прежнему сомневается, что Иран вступит напрямую в войну с Израилем. Но, если это произойдет, под ударом окажется пятая часть мировых поставок нефти и важных торговых маршрутов. В результате цены на нефть могут вырасти до $150 за баррель, мировой ВВП сократится примерно на 1 п.п., а глобальная инфляция ускорится на 1,2 п.п.
- Перегрев экономики в США. ФРС будет вынуждена отказаться от снижения ставок и вновь ужесточать денежно-кредитную политику при двух сценариях. Первый предполагает, что конфликт на Ближнем Востоке действительно расширяется и нефтяные цены растут. Второй — доходность пятилетних казначейских облигаций, чувствительная к промежуточному повышению процентных ставок, снизится более чем на 1 б.п. по сравнению с октябрьским максимумом, что, согласно экономической модели Bloomberg Economics, ведет к ускорению инфляции.
- Спад экономики в Европе. По прогнозам Bloomberg, ВВП еврозоны должен был сократиться на 2,5%, Великобритании — на 4,7%. Пока статистика указывает на замедление темпов роста в обеих экономиках, но не спад. Не исключено, что в данном случае ошиблась именно модель Bloomberg Economics. В то же время при реализации ДКП возникают так называемые лаги. Поэтому глубокая рецессия может ожидать впереди.
- Шаткая ситуация в Китае. Меры стимулирования экономики смогут предотвратить коллапс, прогноз роста ВВП на 2024 год составляет 4,5%. Это меньше, чем в прошлом году, и намного ниже показателей до пандемии, но не катастрофа, говорится в статье. Но, если регуляторы будут медлить с оказанием поддержки, а кризис на рынке недвижимости усилится, экономический рост может замедлиться вплоть до 3%. В случае финансового кризиса, как это было в Японии в 1989 году и в США в 2008 году, ВВП может по факту и вовсе сократиться, пусть даже в официальной статистике об этом не расскажут.
- Отказ от контроля кривой доходности в Японии. В 2024 году ЦБ Японии может отказаться от контроля над кривой доходности, допустив долгосрочные колебания процентных ставок. Если курс иены резко подскочит, может наблюдаться резкий отток капитала, привлеченного через кэрри-трейдеров, из казначейских облигаций США и других высокодоходных активов. Объем портфельных инвестиций Японии составляет существенные $4,1 трлн.
- Поражение Украины. Если военная помощь США будет сокращаться, Россия получит решающее преимущество на поле боя. Поражение Украины может ослабить репутацию Вашингтона как сильного и надежного союзника, а также усиливает вероятность эскалации конфликтов в других регионах (в частности, недавно обострился территориальный спор между Венесуэлой и Гайаной). При этом наиболее вероятный исход в Украине, по мнению Bloomberg, — тупиковая ситуация
- Напряженность в отношениях КНР и Тайваня. Президентские выборы на Тайване выиграл сторонник независимости острова от материкового Китая, кандидат Демократической прогрессивной партии Лай Циндэ, которого в Пекине называют «опасным сепаратистом». В случае вооруженного конфликта Китая с Тайванем, который является глобальным лидером по производству полупроводников, ущерб оценивается в 10% мирового ВВП. Сейчас война в Тайваньском проливе маловероятна, отмечает Bloomberg.
- Возвращение Дональда Трампа в Белый дом. С возможным приходом экс-президента ожидается резкое изменение политики США в 2025 году. В частности, он обещает обложить пошлиной в 10% весь импорт. По оценкам Bloomberg Economics, если торговые партнеры примут ответные меры, ВВП США сократится на 0,4%.
Узнайте больше
Что будет с российской экономикой в 2024 году, мы разбирали здесь. Две главные неопределенности связаны с ситуацией на фронте и предстоящими выборами Владимира Путина в марте.