Крепкий доллар расшатал развивающиеся экономики, третья ночь ударов по портам Украины, инвесторам Tesla не понравилась маржа

Укрепление доллара вновь сыграло в пользу развитых стран, а расплатились за это развивающиеся

НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+

МВФ выпустил новый доклад с оценкой влияния нового укрепления доллара на мировую экономику. Как и прежде, в выигрыше оказались развитые страны, которые на этот раз смогли смягчить энергокризис и торговые дефициты.

• Доллар США в реальном выражении укрепился в 2022 году на 8% и достиг самого крепкого курса с 2002 года, а к октябрю прошлого года укрепление доллара доходило до 14%, замечает «Коммерсант». Это оказало давление на валюты развивающихся стран, а также привело к очередному развороту потоков капитала с развивающихся рынков на развитые.
• Развивающимся странам крепкий доллар несет непропорциональные потери, пишет МВФ: укрепление на 10% ведет к снижению их ВВП через год на 1,9%, причем нивелируется этот эффект только через 2,5 года. В развитых странах этот эффект меньше (минус 0,6%) и очень быстро сходит на нет.
• В среднем экономики с гибким курсом лучше справляются с долларовыми шоками за счет более сильного ослабления нацвалюты, а заякоренные инфляционные ожидания позволяют им проводить более гибкую монетарную политику, напоминает МВФ.
• В разрезе баланса счета текущих операций больше всего теряют тоже развивающиеся экономики (1% ВВП на каждые 10% укрепления доллара), а среди них — экспортеры сырья. Правда, в 2022 году последним относительно повезло в контексте сырьевых пиков, обусловленных вторжением России в Украину.
• В прошлом году отношение суммы профицитов и дефицитов по ним (то есть глобальное кредитование и заимствование) к ВВП выросло третий год подряд. Именно это указывает на торговые искажения и изменения финансовых потоков — притоки капитала из Китая и от сырьевых экспортеров позволили профинансировать возросший на фоне увеличения цен на энергосырье и продовольствие дефицит торговли развитых стран.

Что мне с этого?

Исследование исходит из того, что новый цикл роста доллара начался, и это снизит конкурентоспособность развивающихся стран на среднесрочном горизонте. Но в случае c Россией этот вывод совершенно затмевают, как выражается фонд, «идиосинкразии» ее экономики. В страновой части МВФ пишет одновременно о том, что рубль недооценен на 13,6% по реальному эффективному обменному курсу, о непреодолимом сжатии счета текущих операций из-за санкций и о том, что российские международные резервы, замороженные больше чем наполовину, не поддаются адекватной оценке.

Накануне о перспективах рубля с заходом как раз от ставшего отрицательным платежного баланса написала главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. По ее мнению, обоснованный диапазон курса рубля — от 80 до 120 рублей за доллар, но выше 100 рублей он закрепится вряд ли.

ВОЙНА

Третья атака на украинские порты

Россия третью ночь наносит удары по Одессе и Николаеву после выхода из зерновой сделки — Генштаб ВСУ утверждает, что по количеству запущенных ракет атака почти не уступила рекордной вчерашней. Разрушена администрация морского порта Одессы, администрация Николаева написала о 18 пострадавших.

Фьючерсы на пшеницу в Чикаго тем временем дорожают рекордными темпами за десятилетие. К росту в 9% на расторжении сделки накануне добавились еще 1,3% на заявлении России о том, что с сегодняшнего дня она будет подозревать все идущие в Украину суда в военной контрабанде.

Представитель Совета национальной безопасности США Адам Ходж сообщил, что Россия уже дополнительно заминировала подходы к украинским портам. Британское Минобороны ожидает активизации действий российского Черноморского флота, которой Украина противопоставит действия надводных беспилотников и береговых батарей противокорабельных ракет.

БИГТЕХ

Threads как Twitter без новостей

«Убийца Twitter» — Threads от признанной в России экстремистской Meta — заметно расходится с «жертвой» в аудитории и контенте. Во всяком случае, сервисом новостей он точно не будет. Financial Times узнала, что Meta понизила приоритет новостного контента в автоматической выдаче Threads и расторгает лицензионные соглашения с новостными ресурсами в Канаде, где действует закон об отчислениях. Это общая политика, которая затрагивает и Facebook, и Instagram.

Инвесторы Tesla смотрят на маржу

Tesla опубликовала финансовый отчет за второй квартал (с физическими продажами у нее все хорошо). Из него следует, что валовая маржа компании за год упала с 25% до 18,2% из-за агрессивных скидок, производство в третьем квартале снизится, а часть денежного потока пойдет на побочные проекты. Маржу инвесторы снова посчитали важнее динамики выручки и прибыли, превзошедших ожидания (квартальная выручка выросла на 47%, до $24,9 млрд), котировки компании упали на 4%. Это выглядит как небольшая заминка в резком ралли Tesla, причины которого мы объяснили в инвестрассылке.

Что еще происходит

• Законопроект о налоге на сверхприбыль был принят накануне во втором чтении с важной правительственной поправкой. Компании, которые в тучные годы инвестировали в производство и не выплачивали дивиденды, смогут рассчитывать на уменьшение налоговой базы вдвое. Поощрительная формулировка сложна, но все равно не может учесть всех обстоятельств — бизнес, скорее всего, будет просить власти об индивидуальном подходе.
• Крымский оператор «К-Телеком», «севший» на частоты «МТС-Украина» еще в 2014 году, собрался расширять сотовую сеть вдоль трассы в Крым по оккупированным территориям. Поток платежеспособных туристов в обход поврежденного Крымского моста растет, а улучшать связь в прибрежных областях оператор обязался при распределении частот. Какие трудности, помимо перебоев со связью, ждут туристов на «сухопутном мосту», мы писали здесь.
• Отрасль IT в восприятии россиян стала престижнее нефтегазовой, а IT-специалист как профессия — предпочтительнее топ-менеджера, показал опрос HeadHunter. Наименее престижными отраслями опрошенные считают ЖКХ и розничную торговлю.
• Шеф британской разведки MI6 Ричард Мур публично рассказал о своей оценке пригожинского бунта. По его мнению, президент Путин даже не пытался бороться со взращенным им самим бунтовщиком, а сразу же «организовал сделку ради спасения своей шкуры через посредничество лидера Белоруссии». «Пригожин стал предателем за завтраком, был помилован к ужину, а через пару дней приглашен на чай, — заметил Мур. — Так что в нашем мире бывают события, где разобраться, что к чему (и кто к кому), сложно даже мне — руководителю MI6».

ОСТАВАЙТЕСЬ С НАМИ

Дорогие читатели! Нам очень нужна ваша помощь

Недавно сервис Сбербанка без объяснения причин заблокировал нам сбор донатов в России. Это значит, что одномоментно мы оказались лишены поддержки тысяч наших читателей. Без нее нам просто не справиться. Способы поддержать нас по-прежнему есть. И сегодня мы очень просим вас подписаться на регулярные донаты The Bell.